随着2025年年报披露完毕，A股AI应用板块交出了一份复杂的成绩单：有人AI收入翻倍增长，有人仍在亏损泥潭挣扎。行业正在经历一场从"讲故事"到"交报表"的深度洗牌。
金山办公是其中最亮眼的样本。WPS AI国内月活用户突破8013万，同比增长307%，日均Token消耗超过2000亿。企业业务WPS 365营收7.20亿元，同比增幅64.93%，海外个人业务也实现了53.67%的增长。AI功能从"锦上添花"变成了实实在在的"增长引擎"。
科大讯飞则呈现"平台型增长"特征。智慧教育板块收入89.67亿元，同比增长24%；智慧汽车收入12.40亿元，同比增长25%。更值得关注的是大模型API收入达3.85亿元，同比增长263%，日均Token调用量暴增4241%。但盈利结构仍有隐忧——扣非净利润仅2.64亿元，政府补贴依赖度需持续关注。
同花顺凭借i问财AI投研助手占据金融信息服务赛道的独特位置。月活超3000万的C端基本盘使其在牛熊市均能受益，自研金融垂直大模型与交易数据深度融合构筑了深厚壁垒。
虹软科技和中科创达则代表了AI赋能的另一种路径。虹软科技利润增速46.25%远超营收增速13.22%，AI眼镜视觉方案在多个标杆项目量产落地，车载Tahoe平台进入华为和比亚迪供应链。中科创达的"滴水AIOS+AI智能体"方案覆盖手机、汽车、IoT三大场景。
但并非所有AI公司都在盈利轨道上。用友网络已连续三年亏损，仍处于转型阵痛期；万兴科技虽然AI原生应用收入翻倍，但基数仅1.3亿元，尚未实现盈利。这些"成长中的痛苦"提醒市场：AI商业化的进程远比技术突破更加漫长。
行业共识正在形成：2026年是AI从"能否用AI"到"AI能赚多少钱"的验证之年。核心看点在于各公司半年报中AI收入的占比和增速——这是区分"真AI"和"伪AI"最直接的标尺。